海通策略荀玉根：如何扑捉现在的成长、未来的蓝筹？

　　大浪淘沙，业绩是蓝筹壮大最坚实的支撑。蓝筹壮大最直观的体现是股价持续上涨、市值不断扩大，每个时代主导产业中的成长股很多，大浪淘沙后，坚实的业绩是支撑蓝筹股脱颖而出的核心驱动力，多数蓝筹股价年化涨幅和净利润年化涨幅相近。回顾不同时代蓝筹的成长之路，1990S消费蓝筹中，四川长虹市值从1994年上市年底的26亿元升至1999年的285亿元，股价年化复合增速47.4%，净利润复合增速(1994-1998)29.7%，深康佳A(1992年)26亿至86亿、股价24.7%、同期净利润27.5%，青岛海尔(1993年)15亿至77亿、股价22.2%、净利润28.3%，春兰股份(1994年)17亿至59亿、股价37.7%、净利润15.5%。2000S地产产业链龙头中，海螺水泥市值从2002年上市年底的76亿元升至2017年底的1554亿元，2000-2017年股价年化复合增速21.8%，同期公司净利润复合增速33.7%，万科A(1991年)10亿至3429亿、股价26.1%、净利润30.6%，贵州茅台(2001年)96亿至8762亿、股价36.2%、净利润31.7%，格力电器(1996年)58亿至2629亿、股价31.3%、净利润(2000-2016)29.2%，上汽集团(1997年)131亿至3743亿、股价19.2%、净利润25.3%，恒瑞医药(2000年)40亿至1943亿、股价28.4%、净利润(2000-2016)25.9%，工商银行(2006年)20709亿至22097亿、股价10.8%、净利润17.5%、五粮液(1998年)131亿至3032亿、股价22.0%、净利润(2000-2016)14.6%。2010S移动互联、智能制造龙头中，海康威视市值从2010年上市年底的472亿元升至2017年底的3599亿元、2010-2017年股价年化复合增速37.8%，2010-2017年公司净利润复合增速36.7%，大华股份(2008年)25亿至669亿、股价44.6%、净利润37.2%，歌尔股份(2008年)29亿至563亿、股价32.0%、净利润34.0%，东方财富(2010年)75亿至555亿、股价29.0%、净利润38.0%。整体看蓝筹股起步市值普遍在20-60亿元之间，股价年化复合增速20-30%左右，业绩是蓝筹壮大最坚实的支持，净利润年化复合增速普遍在20-30%之间。

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