海通策略荀玉根：如何扑捉现在的成长、未来的蓝筹？

　　先进制造细分领域：①通信设备中的光通信( 5G)的设备和光模块仍处在高景气增长期，5G系统是实施十三五规划、《中国制造2025》、“宽带中国”战略和“互联网+”行动计划的重要信息基础设施。5G应用将面向未来VR/AR、智慧城市、工业互联网、无人驾驶等诸多领域，专利和标准是移动通信产业的制高点。根据市场研究公司Jefferiesequity预测，国内三大运营商对于5G网络建设的投资总额将到达1800亿美元，远高于三大运营商4G网络建设总额的预测值(约1170亿美元)。5G带来国内基站侧高速光模块需求超百亿美元，预计光通信(5G)17/18年净利同比为20%/25%。 ②中国半导体2.0时代背景下，半导体产业链在政策和产业投资基金的推动下正加速向大陆转移，中国正在逐步成为半导体产业强国，产业驱动模式从半导体1.0的人力成本驱动，2.0的资本驱动走向3.0的技术驱动，设计与设备等技术壁垒较高的行业迎来快速发展。根据中国产业信息网，中国本土半导体产业的设备投资将在2018年-2020年间达到新的高峰，预计的投资金额分别为108亿美元、110亿美元、172亿美元。设备投资即将进入高峰期，预计半导体17/18年净利同比为35%/55%。 ③新能源汽车长期以来都是战略新兴产业之一。在政策支持(如国家及地方补贴等)的不断递进优化背景下，从2009年起至今，新能源汽车产业政策逐步从单纯的按车型补贴，向多元化、全方位、更具科学性的政策引导转变。新能源汽车产业受政府补贴强力推动，从2010年不足5000辆年销量快速扩张至2017年销50.7万辆，年复合增速高达117%。同时，技术实力强劲、规模优势渐显的部分龙头公司已逐步显现其在国内甚至国际市场的竞争力，行业逐步从野蛮生长变为龙头崛起。 ④机械自动化加速前行。随着我国人口红利逐步消失，机器、制造设备自动化、智能化是大势所趋。近年来，国内工业领域的机械自动化快速发展，根据国际机器人联合会的数据，2016年中国机器人销量达9万台，全球销售份额占比接近30%，中国已成为全球工业机器人行业的销量冠军。据前瞻产业研究院发布的《工业机器人行业产销需求预测与转型升级分析报告》数据显示，2017年我国机器人市场规模达到62.8亿美元，2012-2017年的平均增长率达到28%。其中，工业机器人42.2亿美元。相关个股如：中兴通讯、紫光股份、北方华创、长电科技、汇川技术、埃斯顿等。

　　新兴消费细分领域：①医疗服务行业保持高增长，医改进入深水区带动医院收入结构调整，受全国人口老龄化、人均消费能力提升、国家投入持续增加以及医疗手段不断进步的影响，医疗行业长期维持高速增长。未来，医院收入中药品收入占比将持续下降，体现医生劳动价值的医务收入占比将不断提升。 ②创新药正逐步引领我国制药行业的发展方向，国内创新药产业将于2018年进入爆发期，预计将有15-20个自主新药将在2018-2020年期间以最低每年4-5个的速度持续密集获批，预计创新药17/18年净利同比为17%/24%。 ③消费升级将成为服装行业变迁的主方向，2010年之后国内消费环境发生巨大变化：1)家庭消费升级，服装占总开支比例下降；2)电商、购物中心冲击传统渠道；3)海外快时尚品牌进入，加剧竞争；4)2010年之后国内消费环境发生巨大变化，纺织服装行业集中度上升，龙头地位呈强化趋势，在未来服装网购市场规模将会继续保持增长势头，消费升级将成为服装行业变迁的主方向。预计纺织服装17/18年净利同比为15%/15%。 ④新零售变革：龙头引领业态创新，提供更高效率、更优体验、更高性价比。在新零售大势下，实体零售商以消费者需求为导向，引领行业向更高效率、更优体验、更高性价比方向发展。实体零售商在逐渐布局线上(合作或自主研发)的同时，2017年以来更注重开发线下新业态，推进超市、百货、生鲜、餐饮、书店等多业态的融合创新，其新零售逻辑在于把握消费升级趋势，满足中产客群对体验和高性价比商品的消费需求，增强集客能力。预计零售17/18年净利同比为30%/18%。相关个股如：爱尔眼科、泰格医药、海澜之家、永辉超市、天虹股份等。

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