银华基金：业绩仍为投资主线 挖掘真价值和真成长

　　然而，如何判断一个公司是真价值、真成长的好公司呢？

　　周可彦认为，定性的来说，这个企业必须有好的商业模式、好的品牌和护城河，做的是一门好生意；从定量来看，公司的业绩增速、增长的确定性、净资产收益率水平、经营性现金流质量等等都很重要，股价最好具有较高的安全边际。

　　而在价值投资的卖点上，周可彦称，我们股票的卖出原则主要有三个：一是当价值与价格逐渐弥合，低估的公司价值得以实现；二是发现性价比更好的标的；三是个股的基本面发生明显恶化。

　　周可彦说，“我们一直不断在寻找新的标的，不参与概念股的炒作，最后还会落实到基本面和估值层面，看各项影响因素对公司业绩和基本面的影响，并在操作时符合自己的投资框架，拉长到长周期来看，这种投资策略获得可持续的良好回报的概率还是较高的。”

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