姜超:阴云下的角力!中美贸易战的影响与应对
2018-03-27 10:11:16
最初阶段,美国采取的是限制日本出口数量的措施。上世纪60-80年代,美国先后针对日本进口的纺织品、彩电、钢铁、汽车、半导体等商品领域发起贸易调查或提出争议,通过不断向日本政府施压,最终达成贸易协议,限制了上述日本产品对美国的出口数量。
但到80年代中期,在达成了一系列贸易协定之后,美国发现逆差规模并未明显缩减,于是开始在汇率方面施压,进入了解决逆差的第二阶段。80年初美国为解决滞胀问题的的货币紧缩,导致美元大幅升值,而随着83年后美国经济稳健复苏,美元继续走强,美元指数一度达到160的历史高位。但过强的美元对于贸易却是一种压制,强美元下,贸易逆差问题更难以解决。因而85年9月,美、德、法、英、日5国财长签署了“广场协议”,同意共同干预市场,矫正美元过高的问题,自广场协议签署到87年末这两年不到的时间,美元兑日元汇率从240左右,下降到121,日元升值了接近100%。
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本文来源:姜超宏观债券研究 作者:姜超 李金柳 宋潇 责任编辑:杨宵敏