新周期的核心是：产能周期的第三个阶段，产能出清、行业集中度提升、剩者为王、企业盈利改善、银行不良率下降、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量。

　　2)步入消费主导的经济发展阶段，消费相对于投资的稳定性强波动性小，消费升级趋势明显。2016、2017年服务业占GDP比重已超过一半，达到51.6%；消费增速长期保持在10%左右，已超过固定资产投资增速；人均GDP已8800多美元，从住行向服务消费升级，买健康快乐和不油腻的品质美好生活；移动互联网经济和新消费爆发式增长；13.9亿人口的庞大市场与规模效应；一二三四五六线城市的梯度效应。

　　3)经济结构转型升级，传统行业筑底转型，新动能新产业新经济加快成长。在钢铁、有色、建材、化工等行业低增长的同时，新能源汽车、工业机器人、旅游消费、电影票房收入、移动支付等快速增长。移动互联网经济爆发式增长，1-2月全国网上零售额同比增长37.3%，增速比2017年全年加快5.1个百分点。

　　4)2017年3季度-2018年上半年步入MINI去库存周期，属于中期产能周期向上的短期库存回调。由于合意库存水平低，2016-2017年2季度的此轮补库周期力度浅、时间短，未来去库周期对经济的拖累较弱。

　　5)世界经济新一轮增长周期，带动中国出口复苏。2012年以来美国新周期复苏，2016年下半年以来欧洲经济新周期复苏，2016-2018年中国经济L型触底。这一轮美欧经济复苏有它自身的逻辑，主因是资产负债表修复比较健康，具备可持续性。

　　6)供给侧结构性改革红利逐步释放。2016年以来，公共政策部门不仅找到了中国经济问题的症结、正确的解决方案，更重要的是具备了坚决的执行力。随着去产能、去库存取得阶段性成效，政策重心开始着手解决去杠杆、降成本和补短板，2018年两会已经传递出清晰的政策信号。经济增速目标已经淡化，M2也不再提，稳健的货币政策搭配积极的财政政策，“一一五三”经济政策顶层设计日渐清晰，防范化解重大风险、精准扶贫、污染防治三大攻坚战已经开打，建设制造业强国和创新型国家，房产税正在立法，个人所得税将提高起征点增加抵扣，围绕加强党的全面领导、推动高质量发展调整优化机构职能，金融监管体制重点加强宏观审慎和监管协调，“独角兽”也要回A股了。