房地产市场被称为经济周期之母，房地产投资也成为影响中国经济景气的关键变量。对于购房人来说，从房地产投资的前景，可以大体判断开发商的市场预期、资金市场环境的变化和调控的方向，进而顺势做出合理的购房决策。

　　那么，哪些因素是影响2018年房地产投资的关键变量？购房人从中又能获得哪些启示，且看下文的分析。

　　2018年房地产投资承压的两个主要因素

　　一是房地产开发资金来源持续回落。房地产开发是资金密集型行业，这使得房地产投资与资金来源具有较明显的一致性。然而，从具体的波动特点看，二者增速并不完全同步：

　　首先，房地产投资滞后于资金来源的增速大约3-9个月，这符合房地产企业先筹资后投资的规律；

　　其次，资金来源的波动受外部资金市场环境等房企不可控因素的影响更大，因而其波动幅度也更加激烈，相反房地产开发投资主要是房企基于自身库存进行动态调整，增速也更加平滑。

　　在此，假设二者的滞后期为6个月。最近两年的数据显示：2016年12月末15.2%左右的资金来源增速，对应了2017年上半年8.5%的投资增速，而2017年上半年11.2%左右的资金来源增速对应了7%的投资增速。由此推论，2017年下半年房地产开发资金来源增速在7.4%-9.7%区间内波动(见下图)，相应地，2018年上半年投资增速可能在3%-6%区间内。 资金来源的持续回落，必然会造成投资的持续下滑。