把握两会左侧，前瞻四条主线

　　A股历史上 “两会行情”大概率存在，左侧优于右侧。 “数据真空”叠加“政策期许”，使A股历史上的“两会行情”大概率存在，且会前一个月更为显著。目前美股VIX指标已经出现改善、通胀预期较为稳定且美债收益率上行斜率也有所放缓，表明美股对通胀及利率的适应性增强，美股大跌带来的A股幅度超预期的调整也已基本结束。A股从超调情绪中逐渐修复，接下来18年左侧的“两会行情”仍值得期待。

　　2010-2014年两会前后风格切换，但近几年两会对风格的影响甚微。2010-2014年，中小创业板往往在两会前表现更好、而在两会后趋于调整，但近几年两会对市场风格的影响已日渐式微，18年两会不是判断风格切换的重要考量因素。近期A股市场对风格切换的尝试更多源自于春节前急跌引发的短期冲击，中期风格切换的条件尚需等待。

　　六大“老热点”年年都有，两会前率先领跑。2011年以来，两会前投资者对传统热点的政策预期不断发酵，受益行业会前率先吹响上涨的号角，两会前1个月这些热点行业上涨的概率与获得正超额收益的概率基本超过80%。18年2月至今，上述传统受益行业涨幅与相对收益普遍为负，随着两会主题的热度升温，建议关注涨幅落后的环保、农业、传媒等。