1。美债利率走高、美元大幅贬值?
在2016年,美元的大幅走强伴随着美国国债利率的持续走高,其背后的含义也非常明确,无论是利率上升、还是美元走强,都对应着美国经济的持续向好。但从17年以来,美元的大幅贬值令市场大跌眼镜,其自顶部以来的贬值幅度接近15%,尤其是进入17年4季度以后,美元的大幅贬值伴随着美国国债利率的持续飙升,其背后的含义耐人寻味,那么该如何看待未来的美国经济走势?
2。经济扩张尾声,政策刺激无效
美国经济没那么好。基于特朗普大幅减税和基建的预期,市场的主流观点是,未来美国经济会更好,比如美国白宫最新预测未来3年1.5万亿美元的减税会令美国GDP增加1.3%-1.6%,同时预测美国18年GDP增速会达到3.1%。但从过去1年的美国经济表现来看,17年美国GDP增速为2.3%,并未脱离2010年以后2%左右的平均增速范畴,远低于15年时3%左右的GDP增速。