现在来看，还无法判断美股是否已经见顶。其实，经过连续9年的上涨，美股出现短期的大幅回调也是在情理之中，并且释放了之前过快上涨积累的风险。白宫发言人澄清说，从中长期来看，美国经济的基本面已呈现强劲的复苏态势，美国股市的上涨是业绩推动所致，这种暴跌只是短期行为。但我认为，现在还需要进一步观察，看后市美股能不能止跌。从大的周期来看，短期的暴跌或许能终结美国牛市周期，但仅凭一周的走势还难以确认。

　　对于美股的断崖式下跌，也有人认为是史上首次由算法引发的股灾。瑞信董事总经理陶冬指出，当市场调整出现某种接近算法程序中预设的大手笔减持所设定的场景时，沽空盘就会蜂拥而出，由此又触发其他算法程序抛售，市场形成向下的自我循环。资金在下跌市场中夺路而逃，自相践踏，发生股灾。

　　毫无疑问，美股暴跌导致了此轮全球股市的跟跌， A股也难以幸免。2月9日，上证指数一度下跌5%以上，几乎抹去了2017年全年涨幅，恐慌性抛售大量增加。A股的这次下跌，很大程度上是受外围市场的暴跌拖累。其实，A股市场的长期运行基础并没有改变：中国经济增长强劲，供给侧结构性改革成效显著，优质蓝筹股估值水平处于全球股市最低水平之一，白马股经过大幅调整之后已具备较好的配置价值。

　　春节前大盘将获得充分调整，节后随着资金回流，有望逐步反弹。如果持有优质蓝筹股和真正的成长股，不必过度担心市场的短期震荡。但如果投资人持有的是绩差股和高估值小盘股，建议及早卖出或者趁机调仓换股。本轮调整完之后，A股仍然是白马股行情。