本周市场的大跌,几乎可以算是又一次小“股灾”,有的人说是因为春节前资金紧张、有的说是北上资金过节撤退、有的说是信托产品新规实施,更有说是机构资金获利兑现,总之这次下跌似乎是方方面面问题的集中汇总,但我们认为市场更多是在还债,A股在还2015年的债。
先说创业板,刚刚预告的增速,年度是14%,目前创业板市盈率是动态40倍;而15年创业板增速接近40%时静态市盈率是140倍,两者相比孰高孰低,真的很难评判。但无疑高估值必须对应高成长,“市梦率”总要有个做梦的依据嘛。
同时本周乐视网的连续下跌终于爆发了股权问题,这恐怕是本周很多闪崩股集中爆发的源头,也是市场恐慌的理由。说到底就是2000年庄股崩盘的重演,只是这次更多更多而已。一切都是在还2015年的债,太贵、股市泡沫太大、股权质押太多,2015年无形之手护住了一时,但漫漫长路仍在消化这些顽症。