1.4 主题策略:资本视角切入,关注“三大提升”
2018年1月23日,家乐福发布公告称,腾讯与永辉将对家乐福中国进行潜在投资,家乐福与腾讯和永辉已签署了相关意向书。 我们认为,家乐福中国引入腾讯永辉表明了腾讯的新零售版图进一步完善,行业竞争加剧,线上线下融合速度有望加快。
当前阶段,基于国内一级市场和中美比较视角来看,各路资本在新零售领域的关注度提升较快:1)从国内一级市场看,新零售融资轮次偏早期,无人零售领域最受青睐;2)从中美比较看,中美形成零售市场趋同的对阵模式,互联网巨头的流量变现需求与大型零售商的引流需求产业碰撞,线上线下同时加速融合。
主题策略层面,我们认为,新零售模式在17年已经得到资本认可,在互联网巨头投资加码和科技革命加速变化的背景下,18年新零售领域有望在集中度、科技渗透、农村覆盖等方面有所突破,建议从这三条“提升”主线把握新零售主题投资机会:
主线一:市场集中度提升。我国的混合业态零售商市场集中度远低于发达国家,阿里、腾讯新零售领域竞争不断加剧有望倒逼线下零售商整合加速,市场集中度大幅提升,全面看好线下零售变革机会, 建议重点关注新零售布局较早且扩张空间较大的零售业龙头。
主线二:科技渗透率提升。人工智能、物联网、大数据、VR/AR、3D打印、智能机器人、区块链、Fintech等新兴技术不断突破助力新零售落地,提升了消费者体验与商家运营效率, 建议重点关注新零售基础设施领域公司。
主线三:农村覆盖率提升。随着乡村振兴战略和精准脱贫政策不断加码,一方面,阿里巴巴、京东、苏宁等电商巨头布局贫困县农村电子商务;另一方面,步步高、超市发、合力等实体零售企业深化合作,建立长效帮扶机制。