★主题投资：

　　——一号文件倒计时，关注乡村振兴及精准扶贫后续政策发酵。

　　——“硬创新”板块仍是未来五年的重点发展领域，继续看好网络安全、人工智能等产业的中长期趋势。

　　风险提示：流动性超预期收紧、监管政策超预期变化

　　展望：春耕行情，关注券商龙头

　　春耕行情继续如火如荼。上周市场延续了开年以来的强势继续大涨。板块中，大金融领涨，银行、非银涨幅均超过5%。我们自12月24日起左侧建议布局春季行情。1月1日发布的月报《正是春耕时》中我们明确看多，认为“11月以来经历连续调整、市场此前积聚的风险充分释放后，春耕行情即将开启”。上周，我们再添一把火，认为即使遇到短期波动(如上周一的调整)，也不需恐慌，春耕行情仍将继续前行。我们看好春耕行情的根本逻辑仍未发生变化： 1、经济基本面，近期市场对经济预期提升，一系列数据也显示经济运行平稳，经济增长仍有支撑；海外经济向好，或对我国出口形成拉动。2、流动性层面，开年后流动性环境显著改善，央行建立临时准备金动用安排，有助于稳定金融机构及投资者的流动性预期。3、市场风险偏好明显回暖。因此短期即使遇到波动，也不需恐慌，行情仍将持续。

　　春耕行情中，风险偏好显著 提升，风格百花齐放，但投资者仍需避免 情绪波动导致的追涨杀跌，仍要 立足基本面，找有估值性价比的板块。短期内，重点关注估值性价比明显的券商龙头，以及我们底部开始持续推荐、持续受益于消费升级和航空供给侧改革的航空股(详见投资策略部分)。中长期继续聚焦“大创新”。

　　风险提示：流动性超预期收紧、监管政策超预期变化

　　投资策略：重视券商龙头和航空股，中长期聚焦“大创新”

　　中长期看好大创新、硬科技

　　创新成长：十九大报告作为一份立足于中长期的报告，对创新的地位强调增强，具备行业创新磐石的五大硬科技产业(电子、通信、机械、医药、电车等)将加速发展，当前可持续关注其中基本面过硬的个股，在其估值调整较为充分时介入。

　　电子：iPhone X驱动下的苹果链、景气触底回升叠加国内产业转移的半导体产业链。

　　通信：有望提前规模化商用的5G——承载先行，首推光通信。和进入组网关键期的 北斗。

　　机械：细分子行业的核心龙头企业，轨交高铁、工业机器人、集装箱、液压等机械龙头。

　　医药：首推创新药，中国创新药逐步与世界发达水平接轨，创新品种推动供应升级。

　　电车：2018年电动汽车行业将迎来全面放量，电车性价比提升有望引领内生需求爆发。

　　当前中国正从制造业大国向制造业强国转型中，“加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。”(十九大报告)是中长期经济体发展的良好趋势。

　　十九大报告中创新地位凸显。首先，在深化供给侧改革的细分领域上，报告并未对钢铁、煤炭等已经显著受益于供给侧改革的上游传统行业多做着墨，而是用多数篇幅强调了先进制造业、互联网、现代服务业等新兴产业以及基础设施网络建设；并且，在现代化经济体系中，创新被定位成“ 建设现代化经济体系的战略支撑”，报告指出“创新是引领发展的第一动力”，要求“加快建设创新型国家”。具体而言，要“加强应用基础研究”、“加强国家创新体系建设，强化战略科技力量”、“深化科技体制改革”、“倡导创新文化，强化知识产权创造、保护、运用”、“培养科技人才”。 因此，后续以创新为重要驱动力的新兴产业或持续受益于政策推动。