2018年将是全球基本面牛市的确认，A股的基本面牛市不会缺席。如我们前期提示：1)世行上调全球经济增长预期；2)美国、欧洲、日本等长端利率快速上行，收益率曲线陡峭化；3)工业大宗商品上涨，以上都是确认全球和中国经济增长的信号。

　　本轮A股基本面牛市，周期股是唯一没有经历过戴维斯双击的大类板块，今年A股的投资主线就是配置大周期。

　　大部分投资者对今年的风格投资方向困惑，基于防御选择低估值大金融和需求稳定消费，或者对成长风格有摇摆。而我们认为，2018年主线更加清晰：基本面牛市。银行地产股战略层面的主逻辑是周期之母，金融地产供给侧改革、行业集中度提升是选择标的(买龙头)的依据，净息差改善与政策边际放松只是战术层面的催化剂。因此 估值最低的周期之母大金融是大周期进攻品种，而非所谓的避风港。只有战略层面认识基本面牛市和周期之母，才不会摇摆不定。

　　部分投资者对我们前期所提出的今年的主线通胀表示认可，但在周期还是消费之间犹豫不决，而我们认为，通胀要区分两种情景，如果是经济增长驱动通胀，则应该优先配置大周期，如果是类滞涨的假设则消费会更好， 我们认为2018年情景将是前者，因为中国经济的两大引擎房地产和出口受益于低库存和全球经济增长乐观。