我们认为存在的三个“超预期”值得关注，第一，全球经济复苏和中国制造业投资回升超预期。第二，监管力度之强、金融去杠杆力度之大超预期；第三，解禁规模和解禁减持的规模超预期。前者带来局部的投资机会，后两者的潜在风险需要投资者在火热的环境下开始进行关注。

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　　全球经济复苏进度超预期，全球定价大宗商品价格上涨超预期

　　我们对于欧美发达国家经济的判断一直惯性的认为在复苏的泥沼之间挣扎，但是不知不觉间，整个欧美发达国家的经济数据均持续大幅改善，甚至可能已经运行到了过热阶段。