五、投资建议

　　2018年“春季躁动”A股行情基本确立，券商板块具有“估值极低、业绩改善预期、机构增配空间大”等优势，后续“A股被正式纳入MSCI新兴市场指数”亦是催化剂。因此从策略自上而下的角度，我们看好当前券商板块，尤其是券商龙头的投资价值，建议投资者重点关注。

　　建议关注标的：中信证券(600030.SH)(实力雄厚，龙头地位稳固，业绩表现领跑行业)； 华泰证券(601688.SH)(业务转型成效显著，经纪业务、资管业务收入同比保持高速增长；并购优势明显)；广发证券 (000776.SZ)(IPO 储备项目数行业领先，经纪业务转型财富管理，延伸扩展金融科技领域)；国泰君安(601211.SH)(全方位领先的综合金融服务提供商，估值低)等。

　　风险提示：

　　1)若市场成交低迷，将导致券商业绩和估值下滑；

　　2)金融监管节奏和力度超预期，将对市场情绪和券商业绩带来负面影响；

　　3)行业和公司转型或不及预期，公司业绩将受到负面影响。