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安信策略陈果:迈入2018年 哪些行业意气风发?
http://rich.online.sh.cn 2018-01-05 08:53 [来源]:微信公众号陈果A股策略

  1、行业景气变动概述

  2018年全年来看,我们认为成长行业景气处于明显上升。其中,计算机行业人工智能引领新潮;电子行业半导体后劲十足,前景高启;通信行业5G引领通信进入新时代。。

  就1月来看,上游资源品景气预计整体高位稳定,建议关注煤炭和铜;中游行业预计景气出现分化,建议关注天然气、乙烯、涤纶长丝; 下游行业景气持续改善,建议关注消费电子。

  1.1、上游行业:高位稳定,建议关注煤炭和铜

  1月上游资源品景气预计整体高位稳定,建议关注煤炭和铜。煤炭方面,动力煤预计1月供应端维持紧张状态,行业景气维持高位上行;石油石化方面, 1月全球原油价格保持高位稳定格局,预计行业整体景气与此前持平;有色方面,1月预计黄金价格持续上涨,行业整体景气较此前持平,建议持续关注铜。

  煤炭方面:结合12月初发改委公布的煤炭库存制度,对于煤企和电企的最高库存和最低库存标准都做了明确规定,并明确考核监督机制,该制度将于2018年1月1日开始实施,预计1月煤炭供给将保持紧张状态,冬季的旺季需求量不减,我们预计煤炭价格维持高位,行业景气小幅上行。

  石油石化方面:根据EIA,2017年4月美国商业原油库存开始从5.28亿桶高位逐步消化至截至4.32亿桶(12月22日),库存的持续下降说明供需正在逐步走向平衡,为油价的上涨提供支撑,预计1月油价将维持高位稳定,行业景气较此前持平。

  有色方面:有色金属方面,铜于2020年之前产能释放的可能性非常有限,长期的劳资谈判将在2018年体现,价格有望持续上涨。整体而言,1月有色金属景气较此前持平,重点关注铜。贵金属方面,随着1月黄金的传统消费旺季来临,预计2018年1月黄金价格维持高位。

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