2017年，A股市场价值风频吹。不过，贵州茅台股价频频刷出的历史新高，已经让不少投资者望洋兴叹“买了也拿不住”。在价值风和成长风2017年的较量中，前者呈现了压倒态势，那么2018年呢？私募基金人士又是怎样看的？

　　为此，《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)专访了新富资本证券投资中心总经理张新平。作为国内百亿级私募基金，其管理的范围涵盖房地产基金、私募证券投资基金、股权投资基金等多项业务，以期他能为我们带来一些思考。

　　NBD:都说A股市场呈现极端风格，“二八分化”甚至“一九分化”，您对2017年的A股市场是怎样看的？

　　张新平：2017年A股行情分化比较严重。截至12月22日，A股共有3459只股票上市，上涨的个股仅1074只，占比31%，如果扣除431只新股，上涨股票仅643只，占比仅为两成；与此同时，下跌的股票有2376只，占比近七成。整体而言，个股跌多涨少，呈现“二八分化”，市场挣钱效应不明显。

　　涨幅较大的个股主要特点为，大市值、行业龙头、公司质地好的；而跌幅较大的个股主要特点为，小市值、估值高、经营情况不佳的。

　　NBD:对2018年的经济形势作何预判？机会和风险点有哪些？

　　张新平：目前整体的经济层面相对偏稳定，地产等周期性的行业属于收缩性阶段。2017年前11个月，房地产销售面积累计同比增速降至7.9%，单月增速仅5.3%，考虑到目前全国首套房贷利率普遍上调，预计2018年初地产可能会出现负增长。目前的货币政策，仍是非常坚定地保持中性偏紧策略，M2增速甚至会降至有记录以来的最低点。