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商品多数下跌化工品走弱 甲醇丙烯大跌逾3%
http://rich.online.sh.cn 2017-11-27 16:06 [来源]:东方财富网

    东方财富网27日讯,周一商品多数下跌,化工品走弱,截止下午收盘,甲醇、丙烯大跌逾3%,橡胶、乙烯、PVC、沥青、沪锌跌逾2%,而涨幅方面,锰硅、动力煤涨逾2%,白糖上涨1.36%。

    考虑到需求将会逐渐转淡,而过高的甲醇价格使下游企业亏损加剧,后市甲醇很难再持续上涨。一旦供应问题改善,甲醇将面临大幅回落。

    受供应紧缺影响,甲醇近期走势强劲。但是过高的甲醇价格使下游企业经营状况恶化,加之在消费走淡的配合下,预计甲醇价格将见顶。

    库存下降,现货价格坚挺

    近期,内蒙古易高与西北能源装置因意外事故被迫停车,造成了西北地区甲醇供应急剧下降。受此影响,甲醇社会库存特别是西北地区社会库存急剧下降。截至11月22日,西北地区甲醇社会库存为4.82万吨,较此轮甲醇加速上涨开启时的11月1日下降1.75万吨,下降26.64%。不仅如此,受西北货源紧张带动,甲醇产销良好,内地甲醇社会库存均出现了不同程度地下滑。受此影响,西北及内地地区的甲醇现货价格高企,与沿海地区的套利窗口完全关闭。与此同时,华东地区甲醇需求旺盛。

    但是,由于内陆套利窗口关闭,货源不向沿海流入,而预期中的进口增加也没有兑现,这导致沿海地区甲醇供应趋紧。截至11月17日,甲醇沿海港口库存为40.46万吨,较11月3日下降6.56万吨,下降13.95%。其中,华东地区甲醇港口库存为35.7万吨,较11月3日下降2.44万吨,下降6.40%;华南地区甲醇港口库存为4.76万吨,较11月3日下降4.12万吨,下降46.40%。在供给趋紧的影响下,甲醇现货价格坚挺,对期价形成强劲的支撑,这是近期甲醇期货价格走势强劲的重要原因。

    目前来看,市场整体供应趋紧的问题仍然没有明显改善,这对甲醇的支撑作用仍然存在。

    需求转淡,期价难继续上涨

    供应端对于甲醇价格产生了强劲的支撑,但是后市能否持续上涨仍需要需求端的配合。首先,传统下游受季节性及高成本影响,需求逐渐走淡。加之偏高的甲醇价格吞噬企业利润,下游采购以刚需为主。醋酸由于下游需求表现良好,采购有保证,对于甲醇的需求有一定的支撑;二甲醚开工负荷低位,一直难以指望。

    其次,从烯烃需求来看,虽然目前烯烃开工负荷维持在高位,但是这种状态很难延续。一方面,PE需求存在一定的季节性,随着棚膜消费的走淡,需求将会下降。PP下游塑编由于北方工程基本已经结束,需求也出现了下滑。另一方面,从成本的角度来看,目前偏高的甲醇价格导致外采甲醇制聚丙烯企业亏损加剧,甚至难以覆盖原材料成本,在这种情况下,企业很难一直维持生产。从企业盈亏的情况来看,甲醇现货价格和外采甲醇制PP企业利润存在明显的负相关关系,这说明下游煤制烯烃企业向下传导成本的能力很弱。而从年初的情况来看,企业亏损达到1500元/吨的时候甲醇的价格出现了反转,这说明这是企业能够忍受的底线。基于这个判断,我们认为,目前外采甲醇企业亏损在1100元/吨以上,甲醇价格很难再持续上涨。

    等待做空甲醇机会

    综上所述,受装置故障影响,甲醇供应出现了阶段性紧缺,这支撑了甲醇价格走势。但是考虑到下游企业需求将会逐渐转淡,而过高的甲醇价格使下游企业很难向下传导成本,因此甲醇价格很难进一步上涨。一旦供应问题改善,价格将大幅回落,建议等待做空甲醇的机会。(作者单位:金石期货)

    中钢协:明年钢铁行业将持续稳中向好

    中国钢铁工业协会常务副会长顾建国24日表示,2018年钢铁行业将在今年基础上持续稳中向好。环保停产、限产影响的是个别地区和个别企业,不会影响全局。

    顾建国是在兰格钢铁网24日举办的“环渤海钢铁市场论坛”上发表上述观点的。

    据他介绍,2017年钢铁行业去产能特别是取缔“地条钢”,使市场的供需均衡定价体系得以恢复,竞争回归良性,价格恢复上涨。一些长期亏损的钢铁企业也因此实现了扭亏为盈。1—9月,中钢协会员企业销售利润率为4.18%,企业效益持续好转。

    “钢价上涨既是供需关系调整的结果,也是供需双方对供给侧结构性改革良好预期的反映。”顾建国认为,个别地区、个别时段出现供应偏紧和价格波动属于正常现象。从今年前10个月情况看,供需关系基本稳定。

    针对明年钢价走势,顾建国表示,2018年市场供给会“少”掉今年前6个月产出的“地条钢”;同时,环保执法也会对部分企业产生影响。但仍有一些新的产能投入市场。总体看,2018年钢材市场供需基本平稳。不过,上游的铁矿石市场供大于求的局面仍将持续。

    国内钢价涨幅有所扩大铁矿石市场震荡盘整

    国内现货钢价涨幅有所扩大,触及年内高位,但成交表现并不稳定,需求跟进并不充足。铁矿石市场震荡盘整,进口矿的港口库存水平不断攀升。

    据国内钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告,最近一周,国内现货钢价综合指数报收于156.09点,一周上涨1.46%。由于钢材期货市场迎来了一波强势上涨,带动现货钢价上行,并且触及年内高位。就市场的成交情况来看,表现并不稳定,周初成交转好,但在价格连续上涨的情况下,需求跟进不足,抑制了价格进一步上涨的动力。目前市场的库存水平仍在相对的低位,同时主流钢厂在新一轮定价上普遍开出涨盘,这两点给市场提供了一定的支撑。

    据分析,在建筑钢市场上,价格大幅上涨。上海、杭州、济南等地吨价一周上涨10元至230元。从上海等地可以看到,螺纹钢期货市场大幅走强,现货钢价积极跟涨,库存下降,商家和钢厂挺价意愿较强。到了周后期,价格涨幅稍有回落,但总体涨势还是较为强盛。

    在板材市场上,价格总体上行。热轧板卷价格小幅上涨,上海、广州、京津冀等地吨价一周上涨20元至110元;仅太原、乌鲁木齐市场价格略有下跌。目前热卷整体的资源量依然偏低,短期内市场的资源增量也不太明显,这对于市场价格起到了一定的支撑作用。中厚板价格震荡偏强,上海、福州、武汉等地吨价一周上涨10元至70元;仅京津冀、乌鲁木齐等少数市场价格稍有下跌。目前市场库存呈现下降的趋势,因此部分商家对后市的钢材价格比较看好,即使调整也不会下调太多。

    铁矿石市场以震荡运行为主。据“西本新干线”的最新报告,在国产矿市场上,11月份河北铁精粉价格小幅下跌,吨价跌幅为5至10元左右。短期内,国产矿市场处于供需弱平衡的状态。进口矿价格11月份整体围绕吨价60美元的价位上下波动。截至26日,普氏62%品位进口矿指数报收于每吨62.3美元,较上月末上涨0.95美元。总体来看,国内市场对于进口矿的需求不及预期,但进口矿的供应却在不断上升,港口铁矿石库存持续攀升,目前已达1.36亿吨的高水平。

    相关机构分析认为,接下来国内钢市面临的因素多空交织:一方面社会库存和钢厂库存都处于低位,北方钢厂采暖季限产使得市场供应收缩的预期依然较强;另一方面贸易商和下游用户对当前的钢价已经产生一定的恐高心理,加之季节性消费淡季等因素,市场需求将面临明显的减弱。12月份国内钢价的涨跌将会频繁切换,整体呈震荡运行的走势。



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