A股反弹窗口依然开启
大摩华鑫
当前已进入上市公司三季报业绩披露期,沪深两市所有上市公司的三季报将于月底前披露完毕。从历史上看,10月份取得超额收益的板块,大多受盈利(三季报)的驱动。因此,当前来看,盈利是评估股票超额收益的重要参考指标。从工业企业收入、利润角度看,今年以来实体企业经营情况有较大改善,预计盈利提升对于A股指数的支撑力度较强。
站在当前时点,我们延续看好A股市场年底行情的观点。从基本面看,美国政府预计在年底前推出正式的税改草案,有望刺激经济,国内经济维持温和复苏态势、A股整体盈利有所改善;从流动性环境看,短期货币政策相对友好。我们将加大对优质上市公司的挖掘,更加重视业绩和估值的匹配,增加对前期滞涨、有逻辑支撑和基本面改善板块的配置力度。