上证综指在8月25日成功突破3300点整数关口之后，总体维持震荡攀升的慢牛格局。近日股指在3400点整数关前却步，持续横盘已超过两周时间。周四两市涨跌家数的失衡叠加成交量的缩减，预示着短期技术和心理层面上，大盘冲关仍有待进一步蓄势。

　　三大因素夯实慢牛格局

　　随着价值投资理念的深入，经济基本面决定了A股长期运行特征。认识新常态、适应新常态、引领新常态，是当前和今后一段时期我国经济转型发展的主要逻辑。进入新常态的经济运行特征，主要内涵有：第一，经济高速增长转为中高速增长；第二，经济结构不断优化升级；第三，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。

　　总结A股历年来的牛熊周期可以发现，历史上任何一波牛市行情的发展，都离不开政策、流动性、业绩等关键因素的驱动。可以预见，未来A股慢牛格局的驱动因素也不例外。

　　历史总是惊人的相似

　　读史可明鉴，知史以鉴今。回顾1987年10月份美国股灾后期走势来看，股灾发生以后，政府及时采取了一系列救市政策措施，积极推动美国经济增长实现新旧动能转换，道琼斯指数用了整整两年时间，修复了股灾期间的跌幅。至1989年8月份，道指重新站上了2748.10点的股灾前高位，此后形成了长达12年的慢牛格局，道指更是在1995年、1999年分别刷新了5000点和10000万点大关。

　　今天的A股，在经历了2015年中和2016年初的异常波动之后，同样面临着驱动经济增长的新旧动能转换、面临产业结构转型升级的大背景。历史虽然不会简单重复，但总是惊人的相似，A股未来格局的演变值得借鉴。

　　把握两条主线脉络机会

　　高瞻远瞩，顺势而为。深刻认识经济发展的关键特征，再把资本市场发展和A股的运行节奏特征放入这个大背景之下，就能更加深入地理解认识并把握经济转型时期A股的重大投资机会。今年上半年以来，万隆研究中心推出一系列投资主线和相关投资标的均有强劲表现，逐一得到了市场的充分验证。

　　一方面，围绕“去产能”、“去库存”、“去杠杆”、“降成本”、“补短板”五大任务而展开的供给侧结构性改革，极大地改善了传统行业的供需关系，推动行业景气回暖，钢铁、有色、煤炭等行业盈利明显改善，最终反映在上市公司业绩的回升。而股价上涨最根本的动力在于真实的业绩增长。今年以来截至目前，有色、煤炭、钢铁等板块平均涨幅依次达到36.46%、31.35%、25.86%，远远跑赢大盘同期表现。

　　与此同时，在传统产业供需改善的同时，新动能加快培育，新能源汽车、人工智能、物联网等新兴产业的崛起，极大地改善了经济增长结构，成为推动经济转型升级的新动能。上述新兴产业以及细分领域的龙头个股涨幅惊人，例如寒锐钴业、中科信息、索通发展、方大炭素、赣锋锂业、天齐锂业、科大讯飞等等。可以预见的是，随着政策的不断落地，新兴产业领域仍将持续跑出一批具有业绩增长潜力的真正成长股。

　　值得强调的是，大国之间的竞争最终体现在高精尖端科技领域的竞争。而今天的中国，在创新驱动发展战略下，在新能源汽车产业、人工智能、信息技术产业的移动互联网、物联网、高端装备与新材料等新兴领域助力下有望实现弯道超车。其中隐藏重大的投资布局机会值得深挖。

　　行情总是在犹豫中发展。绝大部分散户投资者都是因为内心的恐惧和行动上的犹豫不决，而错过了绝佳的布局机会。因此，读懂行情的本质并紧紧围绕上述两大投资脉络方向，布局把握A股的重大机会也将水到渠成、顺理成章，因此而不会迷茫、纠结于每天指数的涨涨跌跌。