一周核心：趋势及变化

　　一级(半)市场：①上周证监会核发9家IPO批文(42亿)；②截止7月20号月份计划上会19家，延续6月来并购重组重新启动的趋势；③另一方面股权融资规模放缓。但增发规模占比仍然较大。 按照金融工作会议对直接融资的要求，一级(半)市场有加速可能。

　　基金成立：以成立日计，上周普通股票型 偏股/平衡混合型灵活配置型基金发行份额为9.67亿，二季度以来主动股票型基金发行速度放缓。

　　产业资本：，上周产业资本增持39.26亿元，减持15.31亿元，净增持23.95亿元—— 减持新规发布后信心恢复趋势不改。

　　上证50ETF波动率：上周末上证50ETF波动率收于15.76； 5月中以来观察到较明显上升趋势。

　　货币市场：上周SHIBOR(3个月)收于4.28%，上升-7.97bp；

　　银行间同业拆借(1天/7天)收于2.68%/3.14%，分别上升8.41/11.78bp；

　　银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.66%/2.94%，分别上升11.79/9.47bp；

　　AAA 同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于3.45%/4.20%/4.31%，分别上升-25.47/5.98/1.94bp—— 受货币政策收紧压力，年初至今银行间同业利率一路走高，尤其短端的同业存单大受影响， 6月以来，央行开展通过公开市场操作“呵护”年中流动性，资金面压力趋缓，利率连续 4周回调。

　　央行流动性投放：上周央行通过逆回购合计投放2100亿，同期2800亿逆回购到期，净回笼700亿。 投放1年期MLF3600 亿，同期有1795亿到期，净投放1805 亿。总体来看央行继续进行比较积极的流动性管理，放长收短。