大势判断：多条市场指数确认日线级别行情

　　市场回顾：本周，上证综指上涨0.80%，创业板综指上涨1.72%，全市场日均成交金额有所放大。行业表现方面，有色金属、钢铁和采掘等周期板块涨幅较大，食品饮料、家用电器和医药生物等消费行业出现调整。

　　上证综指中期反弹行情震荡中再创新高：本周，上证综指的日收盘价继续创出新高，而日内的走势则延续了本轮中期反弹行情震荡反复的特点。从价格走势结构来看，上证综指当前所处的30分钟级别上涨走势已持续超三周时间，对应次级别5分钟行情已经走出19段，仅在本周内便出现7段结构，小级别行情可谓纠结；而观察中级别走势，上证综指始于5月11日的日线级别反弹行情则依然稳健，其在次级别30分钟上的结构仍维持在7段，趋势无结束迹象。成交方面，伴随着周期行业走强，成长有所表现，我们跟踪的多条市场指数均已确认了日线级别行情，表征市场资金聚集程度的成交分化度指标出现一定回落，位于中枢附近；与此相对应的是，本周后三个交易日，全市场整体成交金额有所增加，整体行情依然健康。因此，我们认为， 在指数中期趋势依然良好，入市资金仍有边际增长潜力，成交分化度尚处适中位置的情形下，投资者无需被指数短期波动所扰，减少对指数层面的关注，而应将更多的精力放在挖掘板块和个股机会上。

　　创业板综指的日线级别反弹终获确认：本周，创业板综指反弹继续，日收盘价成功创出6月以来新高，确认形成日线级别反弹，符合前期判断。从价格走势结构来看，创业板综指刚刚确认日线级别走势，后市通常会有一定延续性；指数自6月初以来的日线级别反弹行情在次级别30分钟上形成5段结构，趋势亦没有明显衰竭。因此，我们判断创业板综指的日线级别修复行情将延续，投资者可继续持有估值合理的绩优成长股。

　　市值风格均衡配置：本周，中证500指数战胜沪深300指数约0.72%，价格趋势和成交量趋势指标转而看多中证500指数；由于目前两指数间的相对轮动速度较快，建议投资者维持相对均衡配置。

　　风格与因子表现：规模反弹成长继续

　　规模反弹成长继续：本周，市场风格表现与前周有一定差异：伴随着以次新股为代表的小市值股票出现明显反弹，规模风格表现居首，总市值因子位居单因子表现前列；而由于部分强势价值股本周出现一定回调，价值与波动风格出现小幅调整，在风格表现排名中靠后。在前一周排名榜首的成长风格继续其不俗表现，半年报临近，季度、半年预期盈利增长等因子位于单因子表现前十。随着多数价值股估值修复已走过大半，绩优成长股在前期有所调整，市场当前在配置上更注重价值和成长均衡。

　　基金与衍生品市场：量化产品净值继续上涨

　　量化产品净值继续上涨：国内股票和债券基金的净值持续反弹，股票增强指数基金继续领跑大类产品榜单，A股市场选股收益明显；量化产品净值继续上涨，股票多空、量化增强、主动量化产品本周净值齐上扬。

　　融资余额继续小幅增加：截至本周四，融资余额继续增加，而增速放缓，增幅约30亿元；融资交易活跃度平稳，融资成交持仓比指标小幅反弹。中金所期指整体成交、持仓变化均不大，而结构上出现一定的展期操作迹象；各品种基差的波动方向亦有差别，IF各合约贴水有所增加，IH各合约贴水则普遍收敛，IC的基差则涨跌互相，小幅波动。中国波指小幅震荡回落，衍生品市场对于上证50指数的波动预期略有下降。

　　(原标题：中金策略：沪指震荡中再创新高，中期趋势依然良好)