投资要点

　　■军民融合是大势所趋：20余年的和平发展让中国成为世界经济第二大强国，但在军事发展的脚步却稍显落后。当前，复杂的国际形势和中国未来的大国崛起之路更加需要强劲的军事实力保驾护航，但目前我国军事发展面临的是外延式提升面临预算约束和内涵式发展动力不足两大掣肘。如果能解决这两方面的问题，中国军事实力就能获得巨大提升。军民融合正是在此背景下应运而生，于2015年正式上升为国家战略。

　　■军民融合进入战略加速期：主席于2017年6月20日召开军民融合发展委员会第一次全体会议，会议指出要强化使命担当，敢于涉险滩、动奶酪，敢于破难题、闯难关，敢于趟路子、辟新径。两天后，国防科工局发布《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》。一切信号都显示着下一阶段，军民融合将加速推进，相关政策进一步细化，成果不断揭晓。

　　■军民融合的当前投资机会：军民融合的深入发展，会使得军企和民企“你中有我，我中有你”，形成民生养军研，以军研提民生的新格局，最终实现人民军队的战斗力和人民群众的生活水平提升并举的局面。军民融合的投资机会，主要从“民参军”和“军转民”两条主线展开寻找目前进程较快，相对具有确定性的优质公司。看好民参军：信息化方向：(雷科防务 、金信诺等)，军参民可以关注北斗方向(合众思壮等)、通航方向(中直股份、航新科技等).

　　正文

　　写在前面的话：6月20日军民融合发展委员会第一次全体会议召开，标志着军民融合进入实质性推进阶段，从初步融合向深度融合。军民融合是近年来中国军事变革的重大战略部署，其顺利实施会提升中国军工的可持续发展能力和创新能力，直接提高军队战斗力，有利于改善中国国际战略格局，维护遍布全球的国家利益。军民融合并不是孤立的，面对当前美国的战略压迫，中国需要具备与经济地位相称的军事能力，军民融合应运而生。军民协同创新，实现经济与国防的良性互动，是工业发达国家的共同特点，是强国的必经之路，是必须牢固坚守的国家战略。军民融合最新进展和当前投资机会如何？本篇报告为您解读。

　　1、军民融合是大势所趋

　　1.1.大国崛起更需要军事实力保驾护航

　　天下虽安，忘战必危。20余年的和平发展让中国成为世界经济第二大强国，但未带来与之相匹配的军事水平。2001年美国GDP突破十万亿美元时，便拥有12个航母战斗群以及其他五花八门的各类高精尖装备。而2014年中国GDP突破十万亿美元时，仅有一艘辽宁号航母作试验训练。2016年中国军费GDP占比1.4%左右，不到美国3.59%的一半。

　　由于我国军工产业起步晚，军事投资占GDP比重不高。中国整体军事实力在数量和质量上仍有较大的差距。在数量上，中国现役三代战机数量和先进舰艇数量与美国有较大的差距，相对于我国辽阔的国土仍然捉襟见肘。在质量上，中国虽然在某些技术领域达到国际先进水平，但是在传统领域如精密工业，材料等领域与发达国家有较大的代差，这是工业积累时间尚短所致，是每个国家都必经的历程。与此同时我国面临多重威胁，风险敞口逐步扩大：东突藏独等恐怖分裂势力蠢蠢欲动，朝鲜核问题迟而不决，美国萨德入韩，南海问题等都是切切实实的威胁，不利于中国经济稳定增长的大局。