华泰证券2017中期策略会于6月20日至21日在杭州正式举办,本次活动的主题为“监管重塑价值重估”,华泰联合证券董事长刘晓丹在大会上发表了演讲。
以下为演讲全文:
今天的主题是关于一级市场对二级市场的影响,演讲题目我想了很久,未来一段时间我判断A股将经历证券化管制带来的红利逐渐消失的痛苦过程。多年以来,A股市场总被吐槽和批评。其实一个很重要、很核心的问题,是我们A股市场在过去二十年中,一直享受着证券化管制带来的红利,但这个红利是不可能永远持续的。我们论坛的主题是监管带来的价值重估,我们看到各个监管机构近年来新的举措频出,的确对整个估值体系发生了较大影响。
资本市场自去年以来一个非常重要的变化,就是IPO发行的常态化,也是目前市场争议的一个焦点。虽然它不是一个政策法规,但是一个事实上会从根本改变未来资本市场生态的动作。市场上这几天一直在讨论,到底该不该停发IPO,到底该以IPO为主,还是以并购重组为主,我们应该跳出争论来,先回答一些基本问题。