自2016年年初以来，我国宏观经济、货币政策、监管政策和资本市场都发生了一系列重大变化，深刻影响着各类市场投资者。今年的市场也运行了5个月，可以说分化十分巨大，近期在外围主要市场都十分向好的情况下，国内资本市场反而出现了巨大的波动。

　　那么，在当下，投资者最关心的肯定是短期市场还将如何波动，对于中长期的话，未来经济会如何变化，投资又将如何应对？在第8届富国论坛上，5位券商首席分析师给出自己的答案。

　　金融去杠杆短期有阵痛

　　众所周知，最近金融监管在不断增强，特别是关于金融去杠杆的事情被广为关注。有业内人士就说道，“大家对最近一段时间的资本市场感受很深刻，包括股市和债市，大家感觉机会不大，监管或多或少有一些影响。”

　　对此，海通证券研究所副所长、首席宏观债券分析师姜超认为，这次的金融监管方向是对的。因为看一下全球经济复苏的经验：欧洲股市涨得好的几个国家都有金融去杠杆的过程，需要金融行业把钱投到需要的地方，这会短期带来阵痛，大体上今年的经济不会有去年那么好的走势。去年经济前低后高，今年有前高后低的走势，去年是供给侧改革，今年是去杠杆，到明年的希望是：今年能完成去杠杆，然后明年搭上全球复苏的末班车，这是我们的期待。

　　“目前我们迫切需要将政府机构和金融机构做一个切割，真正实现金融领域打破刚兑，这样才能真正取得效果，能不能走到这一步，我们拭目以待。短期还是应该现金为王，如果金融行业打破了刚兑，这个时候从现金转到债券再转到股票，长期来看最终这些资产还是有价值，但是需要大家耐心等待。”姜超进一步说道。

　　而兴业证券研究所副所长、首席宏观经济分析师王涵则指出，短期之内金融去杠杆是对经济影响比较大的事件。但如果我们眼光放长远一点，风险高的部门风险降下来，这样至少整个经济在短期内的下行是有底的。另外，提前去杠杆，为未来利率变化腾了空间。综合这几方面考虑，整体今年一二季度的经济是全年的高点，三四季度会有放缓，但对明年的经济也没必要过度悲观。

　　另外，在方正证券首席经济学家、研究所董事总经理任泽平看来，金融去杠杆和实体去产能，是未来的关键。实体去产能，会有行业竞争格局优化和龙头地位的凸现，金融去杠杆，会导致整个货币创造体系收缩，包括需求端的收缩。讨论中国宏观经济的未来，非常重要的变数来自于今年下半年和明年上半年，新的政治周期开始以后我们做什么，能不能通过推动供给侧改革提升效率。