摘要：

　　1)近期全球市场特征一：政治、地缘等成为影响资产变化的主因 ；

　　2)近期全球市场特征二：股票市场风险偏好易上难下；

　　3)值得关注的背离：高风险偏好或掩盖了部分基本面的风险；

　　a)标普500与其高分红股走势的背离，

　　b)美股与经济超预期走势的背离.

　　近期全球市场主要驱动力：政治、地缘事件

　　近期全球市场特征一：政治、地缘等事件成为影响资产变化的主因：

　　1)黄金走势大幅受到法、韩CDS的影响。黄金的两次上涨分别伴随法国、韩国CDS利差的扩大，指向法国大选、朝鲜半岛紧张局势主导市场风险偏好；

　　2)股指分区域来看：欧洲、亚洲的反弹较为明显.

　　3)日元与黄金正相关性大幅上升。我们认为这是由于美欧英各自存在政治、政策等不确定性，因此G4中“我自安好”的日元避险属性进一步加强。