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投资风向标:A股估值处于历史较低水平 蓝筹是推动力
http://rich.online.sh.cn 2017-04-21 11:20 [来源]:东方财富网

  东方财富网汇总各大市场机构和名家的投资观点,助您抢占投资先机。海通证券荀玉根表示对比美股和港股,A股估值处于历史较低水平;民族证券认为A股处于第四轮上涨周期,蓝筹是推动力。

  【股市】

  海通荀玉根:对比美股和港股 A股估值处于历史较低水平

  A股目前PE、PB为16.2倍、1.7倍,历史分位为后23%、后9%,证券化率68.0%,各指标处于历史较低水平。

  民族证券:A股处于第四轮上涨周期 蓝筹是推动力

  A股处于第四轮周期的主升段,国企蓝筹是主要推动力,3月开始已进入战略进攻期,尽管短期指数出现一定的震荡,这是行情由基本面驱动转为风险偏好驱动过渡阶段的正常现象。

  任泽平:应用美林投资时钟可以把握中国股市机会

  依美林投资时钟的资产配置表现优异,2002年至2016年期间,其净值达到了14.44,收益率累积为1344.3%,而债券、股票、商品与现金收益率累计分别为70.98%、151.44%、-13.39%、36.53%。

  中航证券:市场已进入敏感战略时间窗口

  历史上的数次底部均在极度恐慌中诞生,同样也都在长期趋势线附近获得支撑,而目前恐慌指数已非常明显,也同样都到了战略支撑位附近,继续保持高度关注。

  国信策略:龙头白马股行情越演越烈 “价值投资”气息喷薄而出

  国信证券认为可以沿着两条主线寻找优质龙头投资标的:一是产业集中度有望显著提升的行业(龙头份额提升、行业公司减少);二是盈利能力显著高于竞争对手的公司(高ROE、高销售净利率)。

  【宏观】

  民生证券:雄安新区对全国投资和GDP的拉动

  作为“千年大计、国家大事”的雄安新区推出后广受关注,我们希望通过定量分析的方法,刻画雄安新区长期发展前景和短期对全国投资和GDP的拉动。

  供给侧改革:从行政化到市场化 汇聚行业“龙头”

  2016年以来,中国宏观经济运行出现了三个新的特征:整体经济增长保持稳定,需求有所恢复,但是上下游价格出现了明显分化(PPI与CPI明显分离),同时上、中、下游三类行业的工业增加值出现了分化(上中游行业下行、下游行业上行)。

  樊纲:经济不好的时候 正是大家买得起东西的时候

  不好的时候,正是我买东西的时候,过去我买不起的东西,现在买得起了。包括改革,经济过热的时候很难改革,订单都忙不过来。所以这个时候有它的积极意义,我们应该从国家的角度重视。坚持做到底,该调的调,该压的压,不然老讲经济不合理。

  【楼市】

  姜超:制造业投资难现趋势性回升 地产投资或正在筑顶

  海通宏观姜超表示,产能过剩大背景下,制造业投资难以出现趋势性回升。从地产销售到投资的传导看,当前地产投资或正在筑顶,而政府融资同比大降,以及房贷占信贷比重大降,意味着融资回落将拖累基建、地产,也是未来经济真正风险所在。

  专访国研中心邓郁松:如何平抑一线城市房价过快上涨?

  国研中心市场所副所长邓郁松分析称,我国房地产市场已从供不应求转向供求总体平衡、区域分化的新阶段,市场面临的形势更为复杂。邓郁松认为,有必要在理清房价过快上涨主要原因基础上,抓住重点,进一步调整完善相关政策,有效平抑房价。

  珠三角楼市样本:佛山房价的逻辑

  广佛地铁作为国内最早的跨城市轨道交通之一,佛山深受广州楼市溢出的影响。而在以广州、深圳为核心的珠三角城市群中,佛山楼市俨然一幅价值洼地的姿态,备受青睐;楼市投资在经历了深圳、珠海、东莞、惠州、广州的轮动之后,终于出现在佛山。

  【债市】

  中信建投:委外收缩是趋势 赎回压力难持久

  债市方面,短期内银行委外赎回带来债券抛售压力,对债市起到了明显抑制作用。考虑到理财主要配置信用债,理财委外收缩信用债冲击较大,考虑到严监管环境下无风险利率的价值提升,长期来看利率债可能反而受益。

  信用债:大跌之后仍要防御

  近一周(4.14-4.20)信用债收益率大幅上涨, AAA级中短票1Y收益率上行23.14BP至4.3586%;收益率曲线更加平坦化。

  【商品】

  博时基金王祥:不宜追涨黄金

  对于黄金市场而言,王祥表示,除前述问题外,法国大选竞选局势进一步白热化,但短期避险情绪的高涨也使黄金再次成为拥挤交易,从风险收益的角度看当前位置继续追涨金价或许并不合适,建议在狂热的市场躁动下保留一份谨慎。

  专家坚信金价会触及新高 首要目标1400

  从中期来看,也就是8至18个月,Swiss Asia Capital首席投资官Kiener认为黄金的首要阻力位在1400美元/盎司至1450美元/盎司,若能够突破,则金价有望测试历史高位。

  RBC:地缘政治不再是金价的主要驱动力

  加拿大皇家银行RBC在周三(4月19日)发布的报告中称,地缘政治事件不再是黄金价格的主要驱动因素,而宏观经济则是最主要的驱动因素。

  花旗:上调2017年黄金展望 但预计长期回调

  花旗银行在周三(4月19日)发布的报告中称,已经上调了2017年的黄金展望,但是明年的价格料回落。该银行表示,“短期内黄金不可知”,但由于二季度利率环境偏低,与特朗普总统相关的政策风险以及地缘政治紧张局势的上升,其全年前景看涨至1220美元/盎司。上个月,花旗发布了对黄金价格的全年展望为1200美元/盎司。

  OPEC秘书长:减产可信度正危在旦夕

  石油输出国组织(OPEC)秘书长巴尔金都在接受CNBC采访时表示,OPEC成员国为抑制全球原油供应过剩,成功完成标志性减产协议的“可信性正危在旦夕”。

  【汇市】

  道明证券:估值缺口巨大 宜逢高抛售美元兑加元

  道明证券(TD)外汇策略研究倾向于逢高抛售美元兑加元,因汇价与周期性主导因素间的估值缺口较大。该行称,在周期性前景开始改善前,倾向于认为汇价续跌。此外,美元多仓看起来似乎处于极值,暗示未来数日略存更多下行空间。

  法国农贷:英镑还能涨多久?如何交易?

  法国农业信贷银行(Credit Agricole)周四(4月20日)撰文就英镑后市进行分析。就短期而言,我们认为英镑的多数升势是因为空头回补。一旦市场的仓位变得更为平衡,英镑就会出现再度抛售的机会。

  巴克莱资本:英镑仍被低估11%

  巴克莱资本(Barclays Capital)周四(4月20日)撰文就飙涨后的英镑进行分析。英国宣布提前在6月8日举行大选,本行外汇策略研究团队预计该事件将对英镑构成持续支撑。从实际有效汇率角度来看,我们认为英镑目前较其长期公允价格仍低估11%左右。我们认为在未来的几个季度中,英镑定价中的不确定性因素将被多数剔除。

  BTMU:英镑反弹不仅是仓位拥挤 料重返交投区间1.30-1.35

  东京三菱日联银行(BTMU)分析师周四(4月20日)公布外汇策略研究报告,就英镑的后市表现进行分析。该报告指出,英镑因英国提前大选的反弹有望更加持续,不仅仅是持续的英镑空头市场出现拥挤现象。该行预期提前大选将会令英镑/美元逐渐重返交投区间1.3000-1.3500。

  BK:美元/日元是否已经筑底?

  BK Asset Management董事总经理Kathy Lien周四(4月20日)撰文指出,近期美国数据表现不佳,但美元/日元走势表现出韧性。美元/日元在过去几个月大幅下滑,投资者目前正在更待下一明确交易信号。尽管市场清楚美联储今年会再次加息,但短期内没有理由令投资者调整当前预期。

  【炒股大赛】



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