人民币兑其他货币将保持相对稳定

    在过去的2016年，人民币迅速贬值，尤其是11月碰到美国加息，贬值更有加速迹象。不过对于人民币2017年的走势，该报告认为，人民币走势未必像部分市场人士担忧的那样有崩盘之虑。外汇储备下降速度缓和，央行继续对在岸离岸市场保持高度关注和适时必要的管控，可以有效减轻特殊事件下人民币下跌的压力。

    该报告预测，由于人民币的定价机制已经发生改变，2017年人民币的走势更多是要看外围货币对美元的表现。鉴于经济增长前景方向不同，以及美国加息频率可能加快，人民币兑美元在2017年仍会延续下跌，但兑其他货币则将相对保持稳定。

    债券市场方面，2014年至2016年上半年，债券市场经历一轮长达两年的牛市。然而去年年末，债券市场剧烈波动，仅用一个多月时间就将前五个季度积累的牛市涨幅几近跌完，12月15日国债期货更是两度接近跌停。非银机构融资困难，市场出现恐慌性抛售，收益率持续性飙升。而资金的紧张和流动性的缺乏，也使得同业存单和同业理财收益率不断上行。此外，让投资者受伤的不仅仅是债券价格的急剧下跌，还有流动性危机和信任危机。

    报告认为，2017年货币政策将延续2016年的稳健风格，防风险是重要任务。2017年10年国债利率仍有望重回3%以下，但整体而言债市已结束这一轮牛市，预计明年表现不愠不火。