绝处或可逢生

　　“对于黄金而言，美联储加息带来的利空要分情况来看，主要是未来关注美联储加息步伐和通胀回升的幅度。”程小勇表示。

　　历史数据显示，美元实际利率是影响黄金价格的关键因素，1月份全球通胀指标回升超预期。

　　程小勇指出，就算是加息，那么美元实际利率上升也是小幅的上升，因此对金价打压是短暂的。结合2009年至2016年的全球大宽松环境下的全球资产泡沫和风险资产估值风险看，加息对股市和债市冲击可能更甚于黄金，届时黄金或在一定程度上受益于避险需求，因此黄金很大可能后市是震荡缓慢抬升的走势，直至美联储加息幅度超过通胀上升幅度，即通胀升势结束，那么金价才可能面临较大的持续性下行压力。

　　王琎青表示，对金价起主要影响因素的美债收益率和美元指数的反弹已经到了较为关键的位置，特别是美债收益率。目前美债收益率形成三角形整理区间，一旦向上突破将利空黄金，反之如果遇阻回落将利多金价。因此，只要美债收益率没向上突破三角形整理，不过分看空金价。此外，美元指数还将受到60日均线的强烈压制。

　　易信金融总部中国区副首席交易官朱文灏认为，隔夜美联储主席耶伦的讲话偏向“鹰派”，而且美国股市再创历史新高，仍令金价承压，但市场仍存在一些避险情绪，这给金价提供了一些支撑，市场目光开始转向晚间出炉的美国1月份CPI数据，目前预期较为乐观，投资者需关注1220美元关口的支撑。

　　“综合考虑避险需求、投资需求、黄金ETF增仓、全球通胀预期回升和估值偏低等因素，黄金还是值得参与的。”肖磊说。

　　(原标题：加息论绊倒黄金 通胀绝处施援)