华宝兴业基金任志强:权益市场吸引力上升关注四条主线
从大类资产配置角度看,2017年权益市场的吸引力在上升。在债券、股票、商品、房地产等几大类资产中,房价2016年上涨幅度较大,房地产政策也已经发生一些变化,2017年由于政策变化和居民短期加杠杆能力受限,流入房地产的资金一定程度上可能被挤压;大宗商品价格2016年涨幅也比较大,2017年的吸引力降低,而且商品市场本身不是个非常大众化的市场;债券市场目前处于调整之中,如果调整比较充分的话,2017年可能还是比较好的投资品种,但因为绝对收益率比较低,难以获取高收益;有可能获取比较高收益的只有权益市场了。
2017年配置方向上,有四条主线值得关注:第一条主线是增量资金资产配置思路。目前看社保资金、保险资金、银行资管、QFII等机构资金是主要的增量资金,这些资金偏好稳健的投资品种,如高股息、低估值、行业格局稳定的公司以及确定性成长的公司;第二条主线是精选成长股,精选那些业绩增长确定性强、所在行业发展前景广阔、所在行业竞争格局比较好,同时估值又比较合理的公司;第三条主线是改革方向的突破,如国企改革等;最后一条主线是周期盈利复苏、行业库存低、需求稳定且行业集中度上升的细分子行业的龙头,这些公司的盈利修复更有可能具备持续性。