那么问题来了,加息周期对保险公司是利好还是利空?先看2月3日中国人寿分别在A股和港股的表现:
其他保险股在两地市场的走势大同小异,就不再展示。可以看出,在加息周期对保险股利好还是利空这事上,两地市场的投资者存在分歧。
内地投资者看空保险股不无道理,毕竟加息周期开启后,债市将迎来下跌周期,而保险公司80%以上的资产投资在固定收益领域,这将使得保险公司所投资产缩水。香港市场显然不这么认为,他们的理由同样充分:利率上行带来的投资收益率和利差改善。
海通证券就认为,十年期国债收益率已从2.64%低点上行至3.42%,2017年险企“资产荒”将大幅改善,债券和非标(基建项目)将为主要配置方向,且收益率较前显著提升。长期低利率预期基本消失,保险股上涨的最大制约因素消失。预计2017年险企投资收益率仍可达5%左右,考虑负债成本略有下降,利差改善,利润增速预计转正。